Οι αγορές εργασίας στο μεγαλύτερο μέρος του ανεπτυγμένου κόσμου συνεχίζουν να ξεπερνούν τις προσδοκίες, περιορίζοντας τα στοιχήματα για μειώσεις των επιτοκίων, καθώς αυξάνονται οι ελπίδες ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν τελικά να επιτύχουν μια ήπια προσγείωση.
Οι λόγοι για την υψηλή ζήτηση εργαζομένων, δη η γήρανση του εργατικού δυναμικού, η έλλειψη ειδικευμένου εργατικού δυναμικού και οι επιχειρήσεις που συσσωρεύουν προσωπικό, διατηρούνται σταθεροί παρά την επιβράδυνση των οικονομιών.
Συνολικά, το ποσοστό ανεργίας στις ανεπτυγμένες οικονομίες παραμένει κοντά σε χαμηλό ρεκόρ, σύμφωνα με τα τριμηνιαία στοιχεία του ΟΟΣΑ. Οι συνέπειες αυτής της ανθεκτικότητας προκάλεσαν sell-off των μετοχών και των ομολόγων αυτή την εβδομάδα.
Τα επίσημα στοιχεία που θα ανακοινωθούν την Παρασκευή αναμένεται να υποδείξουν ότι η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε πάνω από 200.000 μισθωτούς τον Μάρτιο, διπλάσιο από το επίπεδο το οποίο χαρακτήρισε ως βιώσιμο ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ.
Ως αποτέλεσμα, οι αγορές συνεχίζουν να αναπροσαρμόζουν τις εκτιμήσεις τους για μειώσεις των επιτοκίων της Fed, με τις πιθανότητες για μια μείωση τον Ιούνιο να έχουν υποχωρήσει υπό του 50%.
Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs Group Inc., σύμφωνα με το Bloomberg, εκτιμούν ότι θα χρειαζόταν μια αύξηση 0,2 έως 0,3 ποσοστιαίων μονάδων στο ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ για να δικαιολογηθούν τρεις διαδοχικές μειώσεις των επιτοκίων της Fed φέτος.
Οι επενδυτές έχουν περιορίσει τις προσδοκίες για την πρώτη μείωση των επιτοκίων τον Ιούνιο. Σημειωτέον πως στα τέλη του 2023 οι εκτιμήσεις τους υποδείκνυαν 50% πιθανότητα για μια κίνηση μείωσης τον Μάρτιο και βεβαιότητα ότι η ΕΚΤ θα έχει προχωρήσει σε νομισματική χαλάρωση μέχρι τη συνεδρίαση του Απριλίου.
Στον Καναδά, όπου ο πληθυσμός αυξήθηκε κατά το μεγαλύτερο ποσοστό των τελευταίων 60 και πλέον ετών το 2023, το ποσοστό ανεργίας δεν κατέγραψε σχεδόν καμία μεταβολή, καθώς οι εργοδότες απορρόφησαν τους νέους εργαζόμενους.
Ο Πάουελ δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι οι ισχυρές συνθήκες απασχόλησης δίνουν στους αξιωματούχους περισσότερο χρόνο για να εξετάσουν το πότε, τελικά, θα μειώσουν τα επιτόκια. Ο ίδιος υπογράμμισε πρόσφατα ότι οι ισχυρές προσλήψεις αυτές καθαυτές δεν θα αποτελούσαν λόγο αποφυγής της μείωσης των επιτοκίων.
Χρονοκαθυστέρηση
Η ευρύτερη νομισματική πολιτική χρειάζεται περίπου 18 μήνες για να επηρεάσει την ευρύτερη οικονομία, οπότε τα υψηλότερα επιτόκια ενδέχεται να έχουν ακόμη αντίκτυπο. Το Ηνωμένο Βασίλειο κατέγραψε την πρώτη αύξηση της ανεργίας τον Ιανουάριο, αλλά το ποσοστό παρέμεινε κάτω από το 4%.
Καθώς οι πιέσεις στις τιμές καταναλωτή μετριάζονται και επιστρέφουν προς τους πληθωριστικούς στόχους των κεντρικών τραπεζών, οι προβλέψεις για την ανάγκη δημιουργίας μαζικής ανεργίας ως προς τη βελτίωση του πληθωρισμού, έχουν αποδειχθεί λανθασμένες.
Ο δείκτης μεταποίησης της JPMorgan/S&P Global διευρύνθηκε και πάλι τον Μάρτιο καταγράφοντας την υψηλότερη ένδειξη από τον Ιούλιο του 2022, καθώς οι εταιρείες παγκοσμίως κατέγραψαν σε γενικές γραμμές υψηλότερες παραγγελίες και παραγωγή.
Ο δείκτης CEO Index της Business Roundtable αυξήθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από το 2022 το α’ τρίμηνο του 2024, λόγω των υψηλότερων προσδοκιών για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, την απασχόληση και τις πωλήσεις.