Επιστροφή στις βασικές αρχές: Πώς να μείνουμε για πάντα επενδεδυμένοι. Τις τελευταίες εβδομάδες εξετάσαμε τον πληθωρισμό, την πολιτική της κεντρικής τράπεζας (FED), την γεωπολιτική και τι σημαίνουν αυτά για τις προοπτικές και τη θέση του χαρτοφυλακίου μας. Έχουμε αναγνωρίσει ότι αυτοί οι παράγοντες μπορεί να διατηρήσουν ασταθείς τις αγορές στο εγγύς μέλλον. Για τους περισσότερους επενδυτές, η αστάθεια δεν είναι διασκεδαστική… επομένως δεν είναι περίεργο που ακούμε πολλούς επενδυτές να αναρωτιούνται αν είναι καιρός να «βγουν» από την αγορά ή τουλάχιστον να διατηρήσουν τα πλεονάζοντα μετρητά μέχρι να περάσει η καταιγίδα.
Η απάντηση; Οχι! Στην πραγματικότητα, για τους περισσότερους μακροπρόθεσμους επενδυτές αυτή πιθανότατα είναι η στιγμή να παραμείνουν στην αγορά (ή να επενδύσουν). Μπορεί να το θεωρήσετε κλισέ, αλλά ακούστε μας.
Η διαφοροποίηση λειτουργεί
Για να είμαστε ξεκάθαροι, ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο δεν θα συμβαδίζει με ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από όλες τις μετοχές όταν η χρηματιστηριακή αγορά είναι στα πάνω της. Αλλά αυτή η ιδέα έχει να κάνει με τον μετριασμό των επιπτώσεων της πτώσης. Βοηθώντας τους επενδυτές να αποφύγουν να επωμιστούν ολόκληρο το βάρος της ύφεσης της αγοράς, η διαφοροποίηση, ιστορικά, έχει βοηθήσει στην επίσπευση της ανάκαμψης της αξίας ενός χαρτοφυλακίου και στην εξομάλυνση στην πορεία.
Με δεδομένο ότι οι επενδυτές είναι άνθρωποι και οι άνθρωποι είναι συναισθηματικά όντα, αυτό έχει μεγαλύτερη αξία από ό,τι νομίζετε.
«Δεν αποτελεί έκπληξη για μένα ότι είμαι ο χειρότερος εχθρός του εαυτού μου»
Η DALBAR, μια ερευνητική εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, έχει καταλάβει πώς τα συναισθήματα επηρεάζουν τις επενδυτικές αποφάσεις μελετώντας το χρονοδιάγραμμα των ροών των αμοιβαίων κεφαλαίων. Με βάση αυτή την ανάλυση ροής κεφαλαίων, η DALBAR προσεγγίζει την απόδοση που πέτυχε ο «μέσος επενδυτής» σε μια περίοδο 20 ετών. Το συμπέρασμά τους; Οι περισσότεροι επενδυτές είναι κακοί σε ό,τι αφορά το timing της αγοράς, αλλά προσπαθήστε το ούτως ή άλλως.
Παρά τις ισχυρές αποδόσεις των δεικτών με την πάροδο του χρόνου, ο «μέσος επενδυτής» έχει υποαποδώσει ένα βασικό χαρτοφυλάκιο με δείκτη 60/40 κατά 3,5% σε ετήσια βάση. Σε μια αρχική επένδυση $100.000 από την αρχή του 2001 έως το τέλος του 2020 με σχεδόν $170.000 χαμένα κέρδη!
Η διαφοροποίηση μπορεί να βοηθήσει και στο να αποφύγουμε τον πειρασμό να πουλήσουμε τις επενδύσεις όταν η κατάσταση είναι ασταθής
Ο συγχρονισμός (timing) της αγοράς είναι δύσκολος και αν χάσεις αυτό που πρέπει να δεις θα υπάρξουν συνέπειες.
Ίσως πιστεύετε ότι είστε καλύτερος από τον «μέσο επενδυτή» και ίσως έχετε δίκιο! Αναλογιστείτε όμως τους κινδύνους.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει τι συνέβη όταν ένας επενδυτής έχασε τις 10 καλύτερες μέρες στις αγορές τα τελευταία 20 χρόνια. Εάν αυτό σας φαίνεται απίθανο σκεφτείτε ότι τα τελευταία 20 χρόνια, επτά από αυτές τις καλύτερες μέρες συνέβησαν μέσα σε μόλις δύο εβδομάδες από τις 10 χειρότερες μέρες.
Η πιο σκοτεινή ώρα είναι λίγο πριν ξημερώσει…
Την επόμενη φορά που η αστάθεια της αγοράς είναι αρκετά τρομακτική ώστε να σας κάνει να έχετε δεύτερες σκέψεις για την μακροπρόθεσμη επενδυτική σας στρατηγική, σκεφτείτε το καλά πριν βγείτε από την αγορά. Η πιθανότητα να χάσετε μια από τις καλύτερες μέρες αγγίζει το 70%
Υπάρχει πάντα κάτι για το οποίο πρέπει να ανησυχείτε.
Το 2020, οι ανησυχίες των επενδυτών επικεντρώθηκαν στην πανδημία και τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ. Το 2021, ήταν νέες παραλλαγές του COVID-19 και της αναταραχής στην αγορά ακινήτων της Κίνας και των ρυθμιστικών καταστολών. Σήμερα, είναι ο πληθωρισμός που καίει, η αυστηροποίηση της πολιτικής της FED, η σύγκρουση Ρωσίας/Ουκρανίας… τι ακολουθεί;
Μου αρέσει ο παρακάτω πίνακας, όχι μόνο επειδή είναι χρήσιμος στο να θυμόμαστε πολλά από αυτά που έχουν περάσει οι επενδυτές, αλλά και γιατί τονίζει ότι «Και αυτό θα περάσει».
Δεν έχει να κάνει με την απόρριψη των επικρατούντων κινδύνων, αλλά περισσότερο για να θυμόμαστε ότι στις αγορές υπάρχει διόρθωση καθώς αυτοί οι κίνδυνοι περνούν. Από την αρχή του 2017, μια επένδυση στον S&P 500 έχει υπερδιπλασιαστεί μέχρι σήμερα, παρά τις ανησυχίες που ταλαιπωρούν τους επενδυτές όλα αυτά τα χρόνια. Αξίζει επίσης να αναφέρουμε ότι οι ασταθείς περίοδοι είναι όταν η ενεργή διαχείριση και η προσεκτική κατασκευή χαρτοφυλακίου μπορούν να αντιμετωπίσουν καλύτερα τις προσκρούσεις.
Το συμπέρασμα: Η διαφοροποίηση, ο χρόνος στην αγορά και η σταθερότητα μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να επιτύχουν τους μακροπρόθεσμους οικονομικούς τους στόχους αποφεύγοντας τις παγίδες των συναισθηματικών λαθών, που δεν έχουν χρονοδιάγραμμα. Όταν έρχονται δύσκολοι καιροί στις αγορές προκαλώντας σας νευρικότητα θυμηθείτε τα μαθήματα από δοκιμασμένες και αληθινές επενδυτικές αρχές.
*Της Elyse Ausenbaugh, Global Investment Strategist του Client Advice and Strategy team της J.P. Morgan