Υπήρξε μια σημαντική αλλαγή στάσης από τους σχεδιαστές στρατηγικής μετοχών της JPMorgan: Οι μετοχές των ΗΠΑ δεν προτιμούνται πλέον έναντι των μετοχών της ευρωζώνης.
«Υπάρχει μια τακτική ευκαιρία σε ένα άνοιγμα στην Ευρωζώνη που πρέπει να προλάβετε», γράφουν οι αναλυτές με επικεφαλής τον Mislav Matejka σε σημείωμα.
Η χαμηλή απόδοση κατά 20% των μετοχών της περιοχής σε όρους δολαρίου τους τελευταίους 18 μήνες, σε συνδυασμό με τις εκροές επενδύσεων που ανέρχονται στο 20% των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, αποτελούν μέρος του λόγου για τον οποίο οι αναλυτές αναβάθμισαν την περιοχή της ζώνης του ευρώ σε «overweight», ενώ υποβάθμισαν τις μετοχές των ΗΠΑ σε «neutral».
Το discount έχει διευρυνθεί και ο λόγος των σχετικών τιμών/κερδών είναι πλέον κοντά στο «φτηνό» έδαφος, λέει η JPMorgan. Οι μετοχές αξίας έχουν δείξει κάποια σημάδια αναζωπύρωσης αυτό το μήνα και η συνέχιση της εναλλαγής από την ανάπτυξη σε αξία είναι επίσης πιθανό να υποστηρίξει την υπεραπόδοση της ευρωζώνης έναντι των ΗΠΑ, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Δεν είναι μόνο αυτό. Το φτωχό μακροοικονομικό σκηνικό στην Ευρώπη είναι πιθανό να αλλάξει τους επόμενους μήνες, γράφει ο Matejka. Η προσφορά χρήματος, επιταχύνεται, ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ξεκινά ένα νέο κύκλο ποσοτικής χαλάρωσης. Επιπλέον, η αδύναμη οικονομία, οι εμπορικές εντάσεις και η αβεβαιότητα του Brexit συμβάλλουν στην οικοδόμηση της υπόθεσης για δημοσιονομικό ερέθισμα.
Εξακολουθούν να υπάρχουν κάποιοι κίνδυνοι, ωστόσο, ιδίως στο μέτωπο του Brexit, τονίζει η JP Morgan, με μία αποχώρηση του Ηνωμένου Βασιλείου χωρίς συμφωνία να επιβαρύνει τις ευρωπαϊκές μετοχές.