Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών έκλεισε χθες μια ανάσα από τις 1.400 μονάδες κατακτώντας νέο υψηλό 12 ετών, αλλά το 2012 βρισκόταν σε πορεία ελεύθερης πτώσης και τώρα σε φάση... απογείωσης.
Γράφει ο Λουκάς Γεωργιάδης
Οι υψηλές, αλλά... μετρημένες προσδοκίες για την πορεία των μετοχών και κυρίως των τραπεζών, δεν παρασύρουν τους επενδυτές σε... ακρότητες, παρά το γεγονός ότι υπάρχουν πολλοί λόγοι για να έχει κάποιος... υπέρμετρο ενθουσιασμό. Κατ΄ αρχάς, η Ελλάδα κινείται σε διαφορετική πίστα από πολλές άλλες αγορές και η γεωπολιτική αβεβαιότητα λόγω Μέσης Ανατολής, φαίνεται να μην επηρεάζει ουσιαστικά τις κινήσεις των θεσμικών χαρτοφυλακίων. Τις τελευταίες μέρες η Ελλάδα στέλνει προς το εξωτερικό ισχυρά σήματα για τις προοπτικές της οικονομίας, στις οποίες ενσωματώνεται και ο πολιτικός παράγοντας, μέσω της εδραιωμένης κυριαρχίας του Κυριάκου Μητσοτάκη. Την περασμένη εβδομάδα, το Ελληνικό Δημόσιο βγήκε στις αγορές με έκδοση δεκαετούς ομολόγου και συγκέντρωσε προσφορές 35 δισ. ευρώ, η δημόσια πρόταση για την εισαγωγή των μετοχών του Διεθνούς Αερολιμένος Αθηνών "Ελευθέριος Βενιζέλος" προσέλκυσε κεφάλαια άνω των 8 δισ. ευρώ, ενώ χθες η Alpha Bank, εξέδωσε ομόλογο για το οποίο προσφέρθηκαν 1,45 δισ. ευρώ και αντλήθηκαν 400 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 5,15%.
Πάρτι σε άλλη... πίστα!
Οι προσφορές-μαμούθ για το ελληνικό δεκαετές ομόλογο αποδεικνύουν την πίστη των αγορών στη συνετή δημοσιονομική διαχείριση και τις ισχυρές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, η οποία βρίσκεται στην επενδυτική βαθμίδα και περιμένει μέσα στις επόμενες εβδομάδες και τον τελευταίο... κριτή, τον αμερικανικό οίκο Moody's, για να είναι και με τη... σύμφωνη γνώμη όλων των αξιολογητών σε... άλλη πίστα.
Επιπλέον, η άκρως επιτυχημένη δημόσια πρόταση για το "Ελευθέριος Βενιζέλος" υποδηλώνει τις ισχυρές προοπτικές ενός κορυφαίου περιουσιακού στοιχείου του ελληνικού κράτους, με φόντο τις υπερ-προσδοκίες για διαρκή ενίσχυση του τουριστικού ρεύματος στη χώρα μας, τα επόμενα χρόνια. Όσο για την επιτυχημένη έξοδο της Alpha Bank στις αγορές, παρά το υψηλό επιτόκιο 5,15%, καθίσταται σαφές ότι οι επενδυτές ποντάρουν στην ισχυρή συμμαχία της ελληνικής τράπεζας με τον ιταλικό κολοσσό της Unicredit, με φόντο την αναμενόμενη υψηλή κερδοφορία για το 2023 και το ενισχυμένο μέρισμα που θα μοιράσει στους μετόχους.
"Γκανιάν" οι τράπεζες
Οι επενδυτές βλέπουν ότι οι ελληνικές τράπεζες λόγω της απογείωσης των εσόδων από τόκους και προμήθειες, επιστρέφουν σε πολύ υψηλά στάνταρντς κερδοφορίας και μερισμάτων, τα οποία συνοδεύονται και από τις υψηλές προσδοκίες για σημαντική αύξηση των χορηγήσεων δανείων κυρίως από το δεύτερο εξάμηνο του έτους, λόγω της μείωσης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Η αύξηση της ζήτησης δανείων θα προέλθει από την ανάγκη χρηματοδότησης επενδυτικών προγραμμάτων, μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης και του ΕΣΠΑ. Το 2024 αποτελεί σημείο καμπής για τα ορόσημα που έχουν συμπεριληφθεί στο αναθεωρημένο πρόγραμμα του Ταμείου Ανάκαμψης, ενώ τα 6,9 δισ. ευρώ που θα λάβουμε φέτος, θα συμβάλλουν ώστε να μοχλευτούν κεφάλαια αρκετών δισεκατομμυρίων ευρώ, ενισχύοντας τις επενδύσεις, την κατανάλωση, τις θέσεις εργασίας και εν τέλει την αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας.
Όπως γράφαμε και χθες, οι μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης βρίσκονται στο... ραντάρ των ώριμων θεσμικών χαρτοφυλακίων και οι προσδοκίες για την προσέλκυση επενδύσεων έχουν εκτιναχθεί στο ζενίθ. Οι αυξημένες προσφορές για το δεκαετές ομόλογο και τη δημόσια προσφορά του "Ελευθέριος Βενιζέλος" αποτελούν... προθέρμανση για την αύξηση της ροής κεφαλαίων μέσα στους προσεχείς μήνες. Ιδίως, όταν εκκινήσει ο πτωτικός κύκλος των επιτοκίων, εκτιμάται ότι θα δούμε εντυπωσιακές εξελίξεις.
Ως προς τα ελληνικά ομόλογα, ο αμερικανικός κολοσσός JP Morgan εμφανίζεται "ταύρος" δίνοντας σήμα σε όλα τα... μήκη και πλάτη του πλανήτη, για ισχυρές αγορές στην Ελλάδα. Βλέπει δε σύντομα νέα έξοδο στις αγορές, καθώς στη... βράση κολλάει το σίδερο! Επιπλέον, πρέπει να σημειωθεί ότι το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών μέσα στους προσεχείς μήνες θα φέρει προς ψήφιση σημαντικά νομοσχέδια, μεταξύ των οποίων και αυτό που θα προβλέπει τη χορήγηση κινήτρων για συγχωνεύσεις εταιρειών. Το πάρτι είναι εδώ και οι ξένοι αγοράζουν σαν... τρελοί, καθώς είναι σίγουρο ότι γνωρίζουν εκ των έσω πράγματα που εμείς θα τα μάθουμε σχετικά αργότερα.
"Ένεση" αισιοδοξίας
Χθες βγήκε και ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης, ο οποίος εμφανίζεται αισιόδοξος για την πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης, αλλά ταυτόχρονα στέλνει το μήνυμα προς τις κεντρικές τράπεζες, ότι πρέπει να μείνουν προσηλωμένες στον στόχο της αντιπληθωριστικής πολιτικής μέχρι ο δείκτης να υποχωρήσει κάτω από το 2%.
Ο διεθνής οργανισμός βλέπει μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ από το β΄ εξάμηνο ή τρίτο τρίμηνο και για την Ευρωζώνη από το τέταρτο. Το κλίμα στις αγορές είναι καλό και μάλιστα... ανέλπιστα. Ο μόνος τρόπος για να χαλάσει, είναι να μπλέξουμε σε περιπέτειες, λόγω μιας μεγάλης ανάφλεξης στην ευρύτερη περιοχή της Μέσης Ανατολής.
Βαρόμετρο οι εκλογές σε ΗΠΑ και Ευρώπη
Η Ευρώπη ταλανίζεται από την ακρίβεια, τα υψηλά επιτόκια, τις διαμαρτυρίες των αγροτών και πολλά άλλα, με αποτέλεσμα, πολλοί αναλυτές να θεωρούν ότι στις Ευρωεκλογές θα κυριαρχήσουν η χαλαρή και τιμωρητική ψήφος, καθώς και η αποχή.
Η ακροδεξιά φαίνεται ότι θα βγει ενισχυμένη από τις Ευρωεκλογές, αλλά το ζητούμενο είναι να αποτελέσουν το Λαϊκό Κόμμα και οι Ευρωσοσιαλιστές, το κυρίαρχο πλειοψηφικό ρεύμα για τη λήψη αποφάσεων. Η Ευρώπη δεν αντέχει νέα ρήγματα, από ευρωσκεπτικιστές, Πουινόφιλους, ψεκασμένους, παράλυτους και... πυροβολημένους! Η Ευρώπη έχει ως εχθρό της τον Πούτιν και το μέτωπο στήριξης προς την Ουκρανία δεν πρέπει να διαρραγεί με τίποτα, καθώς θα πληγούν ζωτικά συμφέροντα της Ευρώπης και φυσικά της Ελλάδας. Όμως, δεν αρκεί να σταθεί όρθια μόνο η Ευρώπη.
Οι εκλογές στις Ηνωμένες Πολιτείες τον προσεχή Νοέμβριο θα είναι καθοριστικής σημασίας για την επόμενη μέρα στον πλανήτη και κυρίως σε σχέση με τη στάση που θα κρατήσει η πολιτική ηγεσία, σε σχέση με τα φλέγοντα θέματα των πολέμων Ισραήλ-Χαμάς και Ουκρανίας-Ρωσίας. Η επανεκλογή των Δημοκρατικών στις ΗΠΑ (ενδεχομένως και με άλλον επικεφαλής) είναι δεδομένο ότι δεν θα διαταράξει τις σημερινές ισορροπίες. Ωστόσο, η επανεκλογή Τραμπ, ακόμη και στην περίπτωση που ο ίδιος δεν θα θέλει να επαναλάβει τα λάθη της προηγούμενους θητείας του, εντούτοις, θα δημιουργήσει μεγάλο προβληματισμό σε αγορές και κυβερνήσεις.
Η Goldman Sachs ξέρει από εκλογές...
Σύμφωνα με ανάλυση της Goldman Sachs, οι εκλογές πάντα επηρεάζουν την πολιτική επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών, αυξάνοντας παράλληλα την οικονομική αβεβαιότητα και προκαλώντας αναταράξεις στις αγορές χρήματος και κεφαλαίου. Οι ΗΠΑ βρίσκονται στο κέντρο των παγκόσμιων γεωπολιτικών εξελίξεων, στην Ευρώπη θα υπάρχει αγωνία για το αποτέλεσμα των Ευρωεκλογών με βαρόμετρο τη Γερμανία και τη Γαλλία, ενώ στη Μεγάλη Βρετανία η εκλογή των Εργατικών δεν αναμένεται να προκαλέσει... περιπέτειες.
Η GS επισημαίνει ότι μια ρεβάνς Τραμπ-Μπάιντεν θα μπορούσε να αποδειχθεί ιδιαιτέρως σημαντική για τις αγορές, επισημαίνοντας μάλιστα ότι με βάση τα ιστορικά δεδομένα, οι εν ενεργεία πολιτικοί τείνουν να χαλαρώνουν τη δημοσιονομική πολιτική κατά την προεκλογική περίοδο. Επιπλέον, τα επιτόκια καταγράφουν μείωση κατά την προεκλογική περίοδο, αν και κάτι τέτοιο ισχύει λιγότερο για χώρες όπως οι ΗΠΑ, όπου η Αμερικανική Κεντρική Τράπεζα δεν... καταλαβαίνει από τέτοια πράγματα! Επιπλέον, δεν πρέπει να διαφεύγει της προσοχής, ότι κατά τις προεκλογικές περιόδους μειώνεται η διάθεση για την ανάληψη επενδυτικού ρίσκου, έστω και για βραχύβιο χρονικό διάστημα.
Προβληματισμένος ο Μητσοτάκης
Το θέμα του πολιτικού μηνύματος των Ευρωεκλογών ανέδειξε χθες και ο πρωθυπουργός κατά την παρουσίαση του βιβλίου του διευθυντή του γραφείου τύπου του, Δημήτρη Τσιόδρα.
Σύμφωνα με τον Κυριάκο Μητσοτάκη, οι ευρωεκλογές δεν είναι κάλπες διαμαρτυρίας, αλλά θα σηματοδοτήσουν αν η Ευρωπαϊκή Ένωση θα επιταχύνει την εξέλιξη της. Έχοντας πάντα στο μυαλό του ότι λόγω της γενικότερης συγκυρίας, οι Ευρωεκλογές προσφέρονται για ψήφο διαμαρτυρίας κατά της κυβέρνησης, ο πρωθυπουργός έστειλε το μήνυμα ότι "οι κάλπες δεν προσφέρονται για κομματική καταγραφή ισχύος ή για την αποστολή ανέξοδων μηνυμάτων για εσωτερική κατανάλωση". Προφανώς, πρόκειται για μια τοποθέτηση που εκπέμπει έντονο προβληματισμό και παθητικότητα. Ο Μητσοτάκης ξέρει ότι η ΝΔ θα έχει πολύ χαμηλότερα ποσοστό σε σχέση με τις Εθνικές Εκλογές και θα παλέψει προκειμένου η ΝΔ να κρατηθεί πέριξ του 30%.
Τα αγροτικά μπλόκα είναι ένα σοβαρό crash test για την κυβέρνηση, ως προς τη διαχείριση των προβλημάτων του πρωτογενούς τομέα. Οι κινητοποιήσεις των φοιτητών και λοιπών εξωπανεπιστημιακών με τον έναν ή τον άλλον τρόπο θα τελειώσουν, γιατί το ζητάει η ίδια η κοινωνία. Τον Ιούνιο θα γίνει το... ταμείο για όλους και απ΄ όλους!